8月6日，百奥家庭互动发布盈警公告。公告显示，2021年上半年公司录得净利润介于4400万—4800万人民币，相较2020年上半年1.51亿元人民币净利润，业绩同比下降约为68%—70.8%。

对于业绩下降的原因，百奥方面称主要有两个原因：一是研发投入加大，不断夯实产品线以产出更多精品；二是存量游戏业绩不及首发期间表现，未能达到预期。

表面上，此次百奥的盈警公告似乎更多释放出不安的信号，但结合过去一年其在市场中的动作及表现来看，更倾向于辩证去看待。

从去年至今，百奥就持续加强了对研发的投入，研发人数从2020年下半年开始增幅尤为明显。今年年初，百奥获得腾讯投资后，更是加强了对研发的投入力度，年底预计超过1100人。

对于刚刚转型手游两年，原本就在二次元、女性向和宠物向等赛道上积攒了丰富经验的百奥来说，研发实力的增强将帮助其更好地应对未来市场的挑战。同时，百奥旗下的多款已上线的精品表现较为稳定，并且公司还有多款亟待上线的精品在筹备。

整体来看，此次业绩下滑实际上是印证了百奥在转型战略规划上的布局，又是其加大研发投入、牺牲短期利益换取长期价值的必然结果。

加大研发投入，夯实转型战略

2009年成立的百奥最初把业务重点放在了页游领域，并早早确定了专注于二次元、女性向、宠物向赛道的战略。在此期间，百奥创造出了一批在年轻人中知名度非常高的IP，如《奥奇传说》、《奥拉星》、《奥比岛》等。

2016年，随着手游的崛起，以及核心用户的逐步成长，百奥迅速调整了战略方向，开始往手游领域驶进，并于2016年首次尝试以IP为核心进行商业空间拓展。

其中，百奥不少页游IP产品都开始了手游化，部分存量游戏，如宠物对战手游《奥拉星》，就在运营上获得了长线的成功，上的评分长期保持在8分以上。而截至7月30日，官方抖音账号“奥拉星”、快手账号“捣蛋鬼阿月”、B站账号的总粉丝量已经超过了800万。

上周，正值奥拉星IP 11周年，页游端和手游端的联动直播也在B站获得了极高人气。这里需要特别指出的是，一方面，在运营超过三年就已经成功的游戏圈里，经历了11年时间洗礼的《奥拉星》显然属于罕见现象，有成长为超级IP的潜质；另一方面，从直播人气以及相关评分来看，产品在玩家群中的口碑其实是持续向好，同时也则映射出IP背后极高的用户粘性。

另外在宏观战略层面，百奥也在不断加强海外市场布局，通过将国内市场印证过的成功产品，推向港澳台、美日韩等地区，来扩大产品的用户市场。而这也帮助百奥实现了营收的多元化，其海外营收从2019年的2700万人民币，猛增至2020年的2.5亿人民币，占比更是从4%扩大到22.6%，百奥成熟的长线运营能力可谓功不可没。

但也应看到，在今年上半年，百奥在国内市场所推出的新品仅为一款，由此推测百奥的海外营收占比可能会出现下降趋势，如何理解这样的现象？

实际上从百奥的出海战略以及过往表现来看，旗下产品在海内外的上线其实联系得颇为紧密，国内产品的上线情况很大程度上影响了产品在海外的推出进度。这意味着在国内新品不多的情况下，海外上线的新品同样不多。百奥海外营收占比下降其实是新品数量减少所造成的客观结果，而非海外发行能力不足或者战略上的失误。

得益于公司转型的成功，百奥家庭互动在去年交出了一份亮丽的业绩报告。财报显示，2020年，百奥家庭互动的营业收入为11.29亿元人民币，同比大增65.9%；经调整净利润飞速增长至2.89亿人民币，较去年同期同比增长91%，录得几近翻倍的增长率。且公司的利润增速高于营收增速，反映出公司的盈利能力在增强。

作为增强公司内部团队开发能力、战略升级转型的重要一环，百奥对研发的投入从去年开始至今便不断加强，有望进一步夯实女性向、二次元、宠物向三大赛道，并以此进行多维度、前瞻性的布局。

从细分市场来看，女性向、二次元、宠物向三大赛道都是具备高成长性、受众面有待拓展的蓝海赛道，尤其是随着女性玩家群体的扩大，面向三大赛道的产品线也出现了多元化的需求，需要更多的精品加以填充。

而百奥此次加大研发投入，显然也是为了夯实产品线，产出更多精品，可以视作是百奥继续践行转型战略的举措。

存量价值需时间沉淀，数款精品蓄势待发

从公布的数据来看，百奥旗下一些存量游戏出现业绩表现未能达到预期的状况。若拆分维度去解析，这究竟是产品本身存在品质不足，还是因某些不确定因素所导致？在看来，综合而言不确定因素占据大多数。

以最近被热议的《食物语》为例。实际上，游戏本身作为百奥业务收入的大头，在2020年为公司贡献了45%的收入，吸金能力可见一斑。在游戏外，《食物语》曾获得游戏品牌价值排行榜TOP9 、2019年最佳国产游戏 、金茶奖2019年度最佳原创游戏等行业荣誉。

可以说，靠着精美的人物立绘、新颖的题材和玩法，《食物语》的品质已经得到了行业内外广泛认可。

但稍显遗憾的是，由于在去年下半年上线的北京烤鸭版本引发部分玩家争议，《食物语》在该版本的流水表现欠佳。而百奥则在此后迅速采取行动，通过推出多种运营活动以挽回玩家对游戏的口碑。但考虑到游戏的玩家基数庞大，不同玩家有不同的需求，想要通过福利满足所有玩家，实际上是一件颇为困难的事。

因此，百奥在短期利润表现上会出现波动，更多是属于品牌运营过程中的正常现象。长期来看，产品真正的表现仍需看重本身的品质，而品质则决定了其未来的长期价值。

除了不断增强存量游戏的市场表现外，百奥还不断拓展自身的产品线。目前，百奥旗下在测试的产品有3款，明后年有6款在研发中。其中，需要特别指出的是，即将推出的新品中更是有《奥比岛》手游这款非常值得期待的作品。

作为与《摩尔庄园》、《赛尔号》并列的同时期三大国民IP，《奥比岛》在年轻人中的知名度自然无需多言。自2008年发行以来，《奥比岛》就广获玩家喜爱，游戏的注册用户已经突破3亿，并且拥有着极强的生命力，至今依旧能为公司带来稳定的收入。考虑到《摩尔庄园》手游上线后的现象级热度，不难让人猜想《奥比岛》手游未来的市场表现。

整体来看，无论是目前具体的产品业绩表现，还是未来的战略规化，百奥在稳步向前，长期来看趋向利好。但考虑到公司产品仍需时间落地，IP的长线价值也需时间沉淀，短期内的业绩表现实际上很难反映百奥真实的市场表现。

至于百奥未来在市场中如何表现，它的新产品又能带给游戏行业怎样的惊喜，这值得给它一些时间去呈现。